接盘五星电器后，京东面临的是馅饼还是陷阱？

　　2020年对于家电业的线下实体店可谓是最为“煎熬”的一年，电商的冲击、疫情的影响，叠加家电厂家直播带货的打击，线下家电实体店很多是门可罗雀，入不敷出难以为继。然而就在这艰难时刻，业界曝出京东全资收购五星电器的消息。很多业内人士对此看法不一，那五星电器对于京东究竟是一块馅饼还是一口陷阱呢？

　　京东再出手全资收购五星电器

　　7月15日，天眼查信息显示，江苏五星电器有限公司出现股权变动，控股股东由佳源创盛控股集团有限公司变更为宿迁涵邦投资管理有限公司，持股比例100%，宿迁涵邦背后即京东集团。

　　这意味着京东完成收购江苏五星电器54%的股权，加之此前拥有46%的股权，五星电器成为京东集团的全资子公司。去年4月17日，京东集团宣布向佳源创盛控股购买五星电器46%的股权，对价为12.7亿元。

　　据了解，京东集团高级副总裁、京东零售集团3C电子及消费品零售事业群总裁闫小兵出任五星电器执行董事，而法定代表人潘一清为总经理。

　　这是继今年认购国美零售1亿美元可转债后，京东第二次对线下零售企业进行投资。据不完全统计，近年来京东先后投资了五星电器、国美零售、迪信通、联想来酷等线下实体。

　　京东打造线下多年为何还频频收购？

　　说起京东打造线下实体店，这决不是什么新闻，因为京东豪言攻占线下实体店的计划已有多年。

　　在京东家电2016战略发布会上，京东家电事业部总裁闫小兵宣布，京东家电将以加盟模式在乡镇市场开设实体专卖店，每月新开千家，至2017年达到万家。一年后的2017年2月28日，闫小兵在京东家电2017战略发布会上重提“万店”计划。有所不同的是，此时的京东不再将眼光拘泥于乡镇，而是采取在县级城市和乡镇市场同步发展的模式。

　　3年多时间过去了，京东线下店到底开得怎么样了？近日，京东宣布“京东家电专卖店”数量已突破1.5万家，进一步实现对全国2.5万个乡镇、60万个行政村的全面覆盖。

　　既然有如此多的线下店，难道还不够京东用吗？有业内专家指出，京东实体店虽然计划推进多年，但实际效果并不理想，虽然现在对外宣称超过几万家店面。但这些店面很多只是挂个门头，变现能力不强，有的店面开不久就处于停滞状态，而且京东实体店五花八门，包括京东家电专卖店、京东电脑数码专卖店、京东之家、京东专卖店、京东京车会、京东合作品牌线下门店等等，给人感觉线下店面品牌太多管理太乱。

　　收购五星电器会给京东带来什么？

　　据五星电器总裁潘一清公开的数据，截至2019年1月1日，五星电器自营店数量达到300家，而万镇通乡镇加盟店已覆盖江苏近60%的地区。在未来七年规划中，五星电器自营门店和乡镇加盟店数量将增加到4000家。

　　对于当下实体店的大肆扩张，很多业内人士表示担忧。五星电器只能算是区域家电连锁，仅在江苏省有部分门店存在，而且今天的五星电器，远不是10年前的五星电器，京东收购的价值不大。

　　五星电器1998年创立于南京，以空调批发起家。2006年，五星电器创始人汪建国将五星电器高价卖给美国电子产品零售巨头百思买。2015年，地产公司佳源创盛跨界从百思买手中接下了连年经营不佳的五星电器。2019年，佳源创盛以12.7亿元对价，脱手了五星电器46%的股权，京东接盘。

　　五星电器因经营不佳被多次转手，市场份额逐年下滑。据中国家用电器研究院指导、全国家用电器工业信息中心编制的《2019年中国家电行业年度报告》显示，线下渠道苏宁占据17.9%的份额，国美占据8.5%，而五星电器为2%。

　　到了2020年，《2020年中国家电行业一季度报告》指出，苏宁易购获得25.3%的市场份额，京东为18.8%，而五星电器为1.1%。一年时间五星电器市场份额急跌。

　　2020年在线下实体店再遭重创的当下，京东接盘经营处于颓势的五星电器未来难料，因为线上与线下相融合的理想很丰满，但现实很骨感。线下实体店高高在上的房租、人力成本，与实体店的客流量急剧下滑并不匹配，京东如何打造好之前上万家各类店面都是一未解难题，这次再增加一个被佳源创盛甩掉的“包袱”。

　　五星电器对于京东来说是块诱人的蛋糕，还是口深不可测的陷阱，需要时间来验证。