化危为机，日本地震对全球电子产业带来的机遇与挑战
前言：北京时间2011年3月11日13时46分在日本本州东海岸附近海域发生9.0级强烈地震并在该国东北太平洋沿岸引发6-10米高的巨大海啸。震中位于宫城县以东太平洋海域，震源深度24公里，震区长500公里，宽200公里。由于震中距离日本半导体厂商集中地宫城县、岩手县较近，包括东芝、索尼、富士通、村田等在内的多家电子元器件厂商都可能受到严重影响。华强北指数从半导体、被动元件、液晶面板、LED、数码产品、汽车等多个角度综合分析日本地震对全球电子产业供应链的短期和中长期影响，并评估该突发事件给中国半导体供应商以及整机企业带来的挑战和机遇。下图为日本电子元器件企业在本土分布状况。
日本IT产业总体概况2010年日本芯片企业的销售收入约为638亿美元，约占全球芯片市场销售收入的五分之一。3月11日日本发生的大地震，正在对全球经济产生冲击，其中，半导体芯片、液晶面板等日本优势IT产业，在这次地震中受损较为严重。加上电力供应、运输受到的影响，全球IT产业链都因为这次日本大地震而出现波动。震区芯片企业情形汇总
半导体及IT全球市场价格强势上扬。现货DRAM的价格也在上涨，上周五以来上升了7%。目前合同价格持稳，但随着重新谈判合同，价格可能温和上涨。3月14日本周一，现货市场中的MLC NAND闪存芯片价格大涨20%，DDR3内存芯片价格也上涨了7%左右。周一16Gb和32Gb MLC NAND闪存芯片的价格分别上涨了16.75%和20.5%，达到4.67美元和6.06美元。MicroSD存储卡的现货价格更是单日上涨26%。有厂商预计，完整存储卡形式的NAND闪存本周内可能最高涨价50%。内存方面，品牌和eTT 1Gb DDR3内存颗粒价格周一分别达到1.11美元和0.97美元，相比上周五上涨7.2%和7.6%。市场普遍担心，由于厂房受损、轮流停电、人员停工以及物流不畅等问题，日本的存储芯片行业供应将受到严重影响，迅速推高了闪存/内存芯片的现货价格。用于生产LCD面板的器件有供应中断迹象。富士胶片的彩色偏振器生产受到影响，可能影响这种关键器件的价格。全球第二大NAND闪存生产东芝日前表示，其位于日本中部的工厂的NAND出货量1月和2月可能下降20%。但是，最大NAND供应商韩国三星电子应该能够部分抵补东芝的产量。松下在日本的第六代LCD工厂生产LCD电视面板，产品用于松下和中国品牌。由于该工厂接近地震的周边区域，其生产可能暂时受到影响。初步信息显示，大型LCD所使用的器件，如玻璃、滤色器和偏振器，在日本的多数生产未受到影响。但是，电源问题可能影响这些LCD器件的未来生产和供应。如果生产继续受到干扰，可能影响供应并导致价格上涨。对华强北电子市场的影响
图：华强北指数IT指数走势图从华强北指数及电子市场的反应情况来看，3月14日元器件指数拉升了1.41点，其中，闪存开始呈现明显上涨趋势。3月15日，东芝闪存报价已经上涨50%，而三星、现代也提价6%-26%；从DDR3来看，市场已经闻风而动，颗粒价格有明显上升的势头，尤其是金士顿内存，未来一段时间内价格有可能继续上扬。并且商家有捂货现象，基本不出货，等着涨钱。目前2GB DDR3-1333内存均价涨破150元。而4GB DDR3-1333也逼近300元。不过由于市场存货充足，目前三星、现代的价格拉动已经出现后劲不足，涨势疲软状况。从数码产品和IT整机来看，目前市场反应比较温和。无论是日系的数码相机、摄像机、游戏机还是电脑，以及白色家电等，由于已经实现了在我国的国产化，大部分器件已经能够自给自足，加上面临的残酷竞争，所以没有上涨的空间。但是不排除效应滞后，关键器件的缺失和不可替代性，将对电子市场产生不可估量的影响。对苹果及诺基亚等行业巨头企业的影响地震对日本东北区域的晶圆厂(信越)以及东芝的内存和CMOS工厂造成一定的冲击,短期将引起内存DRAM、NAND产品及部分高端芯片,还有数码光学器件造成短缺和价格的上涨。对于下游厂商,如苹果和诺基亚等其他智能手机厂商、PC厂商而言,上游产能不足将造成下游产品产能受限和成本上涨。TFT-LCD产业链上大部分公司集中在关西、大阪、神户、九州、四国等远离震心的西日本地区,日本TFT-LCD产业链受地震影响有限。预计短期内将会出现部分原材料紧张、物流不畅的情况,但随着地震活动的减弱,生产秩序将逐步恢复,因此对全球液晶面板行业影响有限。对我国企业及市场的影响负面影响国信证券认为，对于芯片设计和制造厂商来说，总体而言由于同日本厂商主流业务重合较少，所以影响有限。招商证券认为，我国从日本进口很多关键的电子产品，这次地震，对我国电子行业会造成负面影响，一些关键零部件可能会处于短暂的缺货状态。不过，从中长期来看，地震并未对日本相关产业造成致命性破坏，实质性影响并不会太大。由于日本是液晶面板关键原材料和零配件如玻璃基板、彩色滤光片、偏光片、液晶材料、光学膜的重要供应国。预计，液晶面板价格将上涨。中国彩电产业链不完备，将受损于面板价格的上涨。日本被动元件厂商受影响较大,国内厂商有望扩大出口比重。日本是全球最大的RCL和石英器件生产地区。此次地震虽然并未严重危及本土的生产工厂,但是造成了电力和原料供应的短缺,进而间接对被动器件厂的生产造成影响。我们认为这种影响在未来3-9个月将无法消除,这对本来已经供应紧张的被动器件行业雪上加霜。尤其是对于电力需求巨大的铝电解电容行业以及精密生产要求高的MLCC行业,产能影响较大。虽然日本东北部工业区并不是日本的工业中心，但11日发生的9.0级特大地震仍足以对全球经济产生冲击。由于地震导致交通中断，原材料供应受到影响，成品也无法运至机场或港口，供应链危机将在数月内给日本厂商乃至全球厂商带来损失。以数码产品领域为例，此次地震后，佳能、尼康宣布部分工厂停产，对日本数码相机、数码摄像机及相关核心部件产业已经造成严重影响，我国大陆市场数码相机、摄像机等产品由于供应不足价格可能大幅上升，而我国的数码相机、摄像机厂商也会因CCD等核心部件供应不足而出现生产困难。统计显示，2010年1至9月中国从日本进口的产品中，光学、照相等设备及零附件金额占日本对中国出口总额的6.5%（第四大类产品），而此次地震对日本数码相机、数码摄像机及相关核心部件产业已经造成严重影响，大陆市场数码相机、摄像机等产品由于供应不足价格可能大幅上升，而大陆的数码相机、摄像机厂商也会因CCD等核心部件供应不足而出现生产困难。正面影响我国的士兰微、国民技术、恒宝股份、东信和平、晶源电子（同方微电子）等，以及国内的IC制造厂商来说，主要以分立器件的制造为主，业务影响有限。长期看，国内半导体行业将受益于日本的灾后重建以及产能转移进程，此次地震将在一定程度上加快日本大厂产能外移的进程,对国内电子行业形成长期利好。由于LED照明在日本的需求量正在逐渐攀升,尤其在本次地震后,随着灾后重建工作的启动,对LED照明的需求在短期也会加大,有助于提升国内出口LED芯片企业的销量。对中国大陆企业来说，日本相关厂商停产或者运输物流受损难以很快恢复，大陆地区相关厂商可能成为替代者而受益。另外，由于地震对某些家电产品造成较大损害，可能将增加市场需求。显著影响将在下一季度集中体现华强北指数认为，在未来两周内，基础设施问题将导致日本出货放缓或中断。但是，对于受到日本地震影响的电子元件，全球供应链有大约两周的过剩库存。因此，预计3月底或4月初以前似乎不会出现供应短缺问题。同样，短缺现象及其对价格的影响可能持续到第三季度。在日本发生强烈地震之前，全球半导体供应链中的半导体库存处于高位。日本地震将导致短缺出现的时间推迟数周。此次地震对日本数码相机、数码摄像机及相关核心部件产业已经造成严重影响，大陆市场数码相机、摄像机等产品由于供应不足价格可能大幅上升，而大陆的数码相机、摄像机厂商也会因CCD等核心部件供应不足而出现生产困难。中长期：实质性影响不会太大与亚洲其他国家相比，日本芯片产业对地震危害的防范要充分得多。日本对建筑物抗震性能的要求更为严格，芯片工厂也分布在全国各地，此次地震并未给这些芯片工厂的厂房或生产设备造成太大破坏。招商证券电子行业分析师张良勇表示，从中长期来看，地震并未对日本相关产业造成致命性破坏，实质性影响并不会太大。预计未来在限电及地震不可预期因素下，着重全球化布局来分散风险，将会成为日本厂商及全球品牌大厂布局策略的首要考量。华强北指数总结综上所述，华强北指数认为，有关日本地震对华强北电子市场的影响有以下几个方面和趋势：1、短期内，元器件尤其是来自日本的东芝、瑞萨、村田等元器件厂商价格将有一轮上涨空间。2、由于内存封装集中在台湾，所以计算机内存上涨空间有限。3、由于市场竞争的白热化，数码产品（数码相机、摄像机、游戏机等）基本没有发力通道，预计价格将维持在目前区域。4、从IT整机来看，散装电脑有炒作空间，而品牌电脑由于存货较多，基本堵死了价格上调的大门。5、从白色家电来看，国产品牌有可能提升市场占有率。当然，由于日本在电子信息产业的地位举足轻重，所以日本地震所带来的影响将会是深远和难以预料的，我们将继续关注事态的发展，及时报道有关信息。
