光伏产业链遭致命伤：补贴下调或结束暴利

光伏产业的机遇与挑战：

• 下游倒逼上游产品降价
• 行业可能由此结束暴利
• 价格全线下滑政策调整为主因

光伏产业的市场数据：

• 上下游利润率相差10倍
• 国内光伏补贴相比2年前降了30%~40%
• 规格为230瓦的多晶硅组件下滑幅度达15%左右

各国政府在2011年先后对太阳能光伏项目补贴实施的削减计划，首先迫使中国光伏产业各环节的产品价格近期应声下跌。不过，多位业内人士就此指出，产业链产品价格的全线下滑表明光伏行业进入了正常发展轨道。多晶硅、硅片等企业之前享受较高利润，这轮降价只不过使之让出一部分高利润，而受考验最大的将是光伏组件厂商。

价格全线下滑政策调整为主因

一家光伏产品制造商的高管杨先生在查看了近期产品询价表后，对记者表示，规格为230瓦的多晶硅组件现价在1.75美元~1.8美元/瓦，相比去年11月的1.92美元~2.05美元/瓦，下滑幅度达15%左右。

另一家南京光伏电池企业市场部有关人士则向记者透露，去年全年的光伏组件价格呈现先稳后升的态势，一直维持在1.5欧元/瓦左右，但是去年12月是个转折点，欧美市场进入冬季，需求量减少，今年2月的光伏组件价已降到了1.3欧元/瓦，虽然相比1月份略升，但比去年年底还是跌了10%以上。

不仅是光伏组件价格在跳水，上中游产品售价也在下滑

规格为245瓦的单晶组件在2个月前的报价大致是1.89美元~2.01美元/瓦，而2月15日的市场最新价则跌到了1.74美元/瓦。此外，156毫米×156毫米的多晶硅片报价在人民币27.5~29元/片，比去年11月的31元/片也要低一些。两类产品的降幅分别在11%~13%。

杨先生认为，近2个月，光伏产品的跳水幅度较大，“包括中国在内的各国政府，近期降低对光伏行业的补贴，可能是最新一轮价格跳水的关键原因之一。”

2009年，我国对建材型等光电建筑一体化项目的补贴标准为不超过20元/瓦，2010年的补贴上限为17元/瓦。而按2011年的国内新政及当前各产品售价估算，国内光伏补贴相比2年前降了30%~40%。

此外，德国最新光伏政策也显示，今年7月份时德国当地光伏补贴将比现在下滑15%左右。法国政府在去年12月10日同样暂停了部分光伏项目建设，暂停期为3个月，该国也在研究是否应进一步削减对该行业的补贴。在这些大背景下，光伏产品价格的下降成为必然。

咨询机构IMS的最新报告称，预计在2011年第一季度，光伏产业供应链产品价将大幅下跌。其同时预测，多晶硅等上游产品的成本下滑幅度为4%。

上下游利润率相差10倍

招商证券研究员汪刘胜认为，下游光伏组件的降价，首先是为了适应各国降低光伏补贴的新政，但同时也不排除有些下游光伏组件厂商以这种方式，来逼迫上中游企业将多晶硅、硅片等产品的供应价格逐步拉低。可以看到，光伏组件的跳水幅度，要大于上中游产品的降价幅度。“而组件企业这样做，也能促使上中游企业大幅提高生产效率和提升技术。”

另外，由于我国光伏组件厂有数百家，尽管今年全球光伏安装量可能达20G瓦左右，相比去年有20%以上的提高，但光伏组件企业的竞争更加激烈，一些二线厂商也需要通过降价来获得新的市场份额，并向一线企业叫板。

尚德电力董事长兼首席执行官施正荣就曾向本报记者抱怨称，在国外，中国光伏组件企业正在“自相残杀”，因为一些无品牌或品牌号召力较弱的中国公司在不断杀低售价，这给尚德等一线厂商带来了压力。

对于整个产业链而言，之前的高利润率一直备受“诟病”

航天机电董事长姜文正在接受本报采访时就称，光伏全产业链毛利率估计不低于30%，其中组件为5%，而电站及上游业务的毛利率则远高于这个数字。

2010年6月，以多晶硅生产为主业的保利协鑫净利润率为15%，当年9月，硅片厂商江西赛维LDK公司的净利润率也高达14%；相比之下，尚德电力的净利润当年9月仅为1.37%。

姜文正还以多晶硅为例称，尽管国家在调控多晶硅行业，如对多晶硅厂的技术指标、生产规模等都作了详细的规定，但去年我国仍然进口了4.19万吨的多晶硅，缺口很大。今年整体进口量估计也将在2万吨以上。

他认为，虽然我国可能投资的多晶硅产能有7万~8万吨，但是真正产出的比例可能连60%都达不到。汪刘胜则认为，多晶硅仍然将在短期内处于短缺，且毛利率仍很高。现在即便是降一点价，对这样一个高毛利率的产品而言，影响也不是很大。目前光伏上游产品全线降价的现象，其实预示着光伏行业逐步进入正常发展轨道。