电子元器件上市公司盈利能力大幅下降

机遇与挑战：

• 2008年前三季度，元器件上市公司平均盈利能力大幅下降
• 西方国家消费需求的增长明显乏力，出口导向型的国内元器件制造企业的出口受到较大影响
• 各类原材料价格出现大幅上涨，导致企业的成本上升
• 人民币对美元的升值速度进一步加快

市场数据：

• 2008年前三季度，52家电子元器件行业上市公司合计实现营业总收入449.61亿元，同比增长4.63%
• 实现利润总额31.41亿元，同比下降17.11%，实现净利润23.91亿元，同比下降19.65%

按天相投顾的行业分类，元器件行业共有52 家处于正常经营状态的上市公司。

2008年前三季度，这52家电子元器件行业上市公司合计实现营业总收入449.61亿元，同比增长4.63%，实现利润总额31.41亿元，同比下降17.11%，实现净利润23.91亿元，同比下降19.65%。2008年前三季度，元器件上市公司平均盈利能力大幅下降。

元器件行业上市公司多为出口型企业，我们认为2008年以来，元器件板块上市公司经营业绩出现明显下滑的主要原因有三：

1. 次贷危机疲软了美国经济，也拖累了全球经济，因此今年以来以美国为主的西方国家消费需求的增长明显乏力，因此出口导向型的国内元器件制造企业的出口受到较大影响，进而影响到收入的增长。
2. 今年以来各类原材料价格出现大幅上涨，有色金属、硅材料、化工产品等原材料价格均出现较大幅度上涨，这也直接导致企业的成本上升，盈利能力下降。
3. 今年以来人民币对美元的升值速度进一步加快，这一现状不仅使以美元定价的产品的实际账面收入出现下滑，也使得企业从销售到回款的过程中必须承受较高的汇兑损失。

第三季度以来原材料价格上涨趋势有所减缓，部分原材料价格甚至出现了下滑。另外，第三季度以来人民币兑美元的上涨趋势也有所变化，汇率出现了反复。但这些有利因素均无法完全弥补出口减缓带来的损失，因此前三季度相比上半年利润下降幅度进一步扩大。

从当前形势来看，我们预计美国经济在一段时间内仍将陷于疲软，进而影响到全球的经济增长速度，因此各种对元器件行业的不利因素也仍将持续。