机器视觉成多赛道交集知名外资组队调研核心标的机器人或成下一突破性应用

　　前有智能驾驶引路，后有机器人助推，机器视觉从来不缺关注，众多机构在近期密集调研该板块。据《科创板日报》不完全统计，7月中下旬至今，奥普特、凌云光、天准科技、奥比中光等多个核心标的都曾“开门迎客”（见下图）。

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　　其中，凌云光的来访机构数最多，翻看其“宾客”名单，摩根大通、新加坡政府投资公司、Point72、施罗德投资、富兰克林邓普顿基金集团、戴蒙亚洲、日兴资产管理有限公司、千禧管理等“明星”荟萃。

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　　奥普特是最新披露纪要的公司，其来访机构数也超百家，其中外资机构与凌云光的造访者重合度很高，摩根大通、瑞银、贝莱德、富兰克林邓普顿基金集团、蓝冠资管、千禧管理、Point72等均在其列。

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　　▍机构问了些什么？

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　　机器视觉被誉为工业人工智能皇冠上的明珠，其应用场景相当广泛，而从调研纪要来看，机构更关心智能驾驶、锂电、光伏、半导体等高景气下游的拉动作用，多公司也对此做出了积极回应。

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　　奥普特称，锂电厂商对于产品缺陷检测的重视程度大幅提升，使用视觉检测设备已经成为主流趋势。在卷绕、模切、一体机、pack组装等工序都在用，除搅拌工序不用视觉以外，其他工序基本都已覆盖。公司将进一步拓展公司的市场空间，在巩固现有的3C电子、迅速扩张新能源等领域的客户和市场的同时，积极开拓半导体、汽车等行业的机遇。

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　　除了为消费电子客户提供测量/检测产品，天准科技称其正积极切入智能驾驶、光伏领域，目前已经与国内外100余家主要的L4智能驾驶客户建立了合作关系，覆盖了Robotaxi、Robobus、Robotruck、工程车辆、低速无人配送车、清扫车等各种智能驾驶应用场景，且公司刚刚进入乘用车域控制器领域，目前已经开始与多家车厂接触，相关工作都在密集展开中。另外，其光伏硅片检测分选设备已经采用2D+3D视觉技术结合的方式。

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　　奥比中光表示，已经实现了百万级面阵3D视觉传感器量产，3D视觉技术不仅可以应用于智能手机，智能驾驶也是该技术的一大应用场景，依托3D视觉感知全栈式技术实力，奥比中光正加大在全固态式激光雷达技术的研发，该公司预计在不久将来推出充分满足市场需求的低成本、高可靠性固态激光雷达方案。

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　　▍龙头公司积极布局高价值环节

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　　机器视觉上游零部件成本占比较高，是机器视觉最为重要的部分，根据赛迪智库与该分析师的推算，上游环节价值占比达80%，具体包括芯片、相机、镜头、光源等硬件及算法软件。

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　　对于零部件采购问题，天准科技表示，一般应用场景下的机器视觉部件，其供应链都非常成熟，国内国外都有很多供应商，相互可替代性也很强，不会受到制约。

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　　另一方面，头部公司已经开始自主开发上游器件，凌云光是其中的代表。该公司在调研中透露，在产业链的其他上游领域，如CMOS传感器芯片、相机、光源、镜头，均采取了自主创新和战略投资相结合的方式进行了布局。目前，其自主开发的工业相机、光源已经批量应用于公司视觉系统装备上，自主研发的核心算法库也已迭代至5.0版本。

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　　中金公司分析师陈昊表示，上游零部件环节是机器视觉产业链的价值核心，蕴藏本土化机遇。

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　　放眼国内厂商，光源环节的技术成熟度最高，镜头环节已有东正光学、慕藤光等推出高端品类，相机环节有海康机器人在国际竞争中初露头角，软件算法环节国内厂商尚多为自用。

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　　▍机器人将成机器视觉下一个突破性应用？

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　　特斯拉智能车力挺纯机器视觉方案，其人形机器人也延续了以视觉为主的传感技术路线，这是否意味着，机器人将成为机器视觉的下一个突破性应用？

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　　平安证券研究所智能制造团队指出，机器视觉厂商具备识别和处理操作对象的技术和算法积累，是人形机器人传感器的潜在参与者，有望切入人形机器人传感器赛道。

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　　华安证券也表示，人类约70%信息是通过视觉感知获取的，随着机器人应用成为AI发展的下一波浪潮以及消费电子向智能化、AR以及体感识别能力的搭载，3D传感市场发展浪潮正在袭来。而3D传感正是机器视觉的重要技术路线之一。

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　　与此同时，近年来国内政策单独提及机器视觉的频次增加，鼓励企业将机器视觉用于质控管理、柔性生产。

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　　招商证券称，中国机器视觉行业增速引领全球，智能制造、新能源推动下有望快速放量。

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　　中金公司表示，微观诉求与宏观引导叠加，机器视觉渗透率有望提升，2025年国产厂商可参与的机器视觉市场空间有望达到356亿元，预计2021年-2025年的复合年均增长率达29%，保持高速增长态势。