金山云跌破雷军“底线”

近日，国内云计算厂商之间的战争越来越激烈。先是百度明确智能云、智能驾驶为公司中长期增长曲线；然后华为在全球智慧金融峰会2022，将华为云项目重点推荐；紧接着字节跳动发布“云上增长新动力”，作为火山引擎新Slogan……

一时间云市场风起云涌，阿里巴巴、腾讯、字节跳动、百度、京东都在为自家的云计算业务发力。而曾经最早一批云计算玩家，金山云的日子却越过越差了。

8月8日，兼职金山云董事长的雷军，宣布原金山云CEO王育林，因个人身体健康原因辞职，将由金山云副董事长邹涛接替王育林，出任代理CEO。

老将出走，背后也是金山云近一年来的股价颓废。2020年5月，金山云登陆纳斯达克，发行价为17美元/股，开盘即大涨超20%，金山云市值攀升至47.74亿美元，兼职董事长雷军的个人身家增加了7.5亿美元。

随后金山云的股价持续上涨，最高点达到70.35美元/股。但在2021年开始，金山云股价开始出现崩盘，截止美东时间8月25日16时，股价仅剩3.44美元，较最高点蒸发约90%，较发行价也下跌了约80%。过于惨淡的股价导致金山云被美国证券交易委员会列入“预摘牌名单”。

目前，金山云已经向港交所提交上市申请，拟双重主要上市。双重上市完成后，企业在香港交易的股份和纳斯达克交易的ADS可以自由兑换。符合条件的港股双重上市公司将会加入港股通，获得南下资金加持。

01 掉队的金山云

2011年，雷军正式成为金山集团董事长。在金山集团整体业绩下行之时，雷军果断对金山集团进行了大刀阔斧的改革，全面向移动互联网转型。并且拆分金山快盘业务，成立金山云独立子公司。

在当时，随着移动互联网浪潮的开始，国内第一批独立云厂商陆续开始成立，除了金山云之外，还有UCloud、青云QingCloud等。而它们服务的对象都是与智能手机密切相关的赛道，如直播、中短视频和游戏等。

雷军对金山云极为看重，子公司刚刚成立之初就从金山集团抽调近10亿资金投入。并且雷军名下的小米集团和顺为资本陆续在2012年、2014年和2018年给金山云投资数亿资金。

2017年，刚刚完成D轮3亿美元融资的金山云，开始了“降价亏损换市场份额”的打法，对全系列产品进行降价，其中CDN价格下降50%、云数据库Redis价格下降60%、云服务器价格下降30%、对象存储产品下降10%。

除了金山云之外，阿里云宣布CDN整体降价25%，腾讯云CDN最高降价47%。疯狂的价格战让当时国内云厂商大面积溃败，彻底宣告独立云厂商时代结束，进入“大厂云”时代。

接着降价的东风，金山云的国内市场份额约占6.5%，成为仅次于阿里云、腾讯云的第三极。

拿到不错成绩的金山云，在2018年立刻启动了赴美上市计划，企图凭借上市回笼资金继续扩大市场。但这却成为金山云最后的辉煌。

金山云招股书显示：2019-2021年，金山云营业收入分别为39.56亿元、65.77亿元、90.61亿元；2020-2021年营收增幅分别为66.25%、37.76%；净利润分别为-11.11亿元、-9.62亿元、-15.92亿元，近三年累计亏损金额达到30.64亿元。

市场份额流失、亏损金额巨大的主要原因是因为曾经金山云的核心客户如今转为竞争对手。

2020年，字节跳动与金山云展开合作，成为其第一大客户，贡献了28%的全年营收。但好景不长，字节跳动开始对云市场产生兴趣，先是和金山云合作整合火山引擎IaaS（基础设施即服务）。然后将部分云技术人才挖来，便立即抛弃金山云，将抖音、今日头条等核心业务切换到自家火山引擎的IaaS服务。

于是，金山云不但最大客户没了，还多了个直接竞争对手。曾经72.6%的营收增速出现一路下滑，在2022年Q1季度降至冰点19.87%。

02 国内“云”纷争不止

在金山云刚刚成立之时，雷军曾公开表示：“云服务和互联网不同，作为基础服务中国需要三家到五家，我们（金山云）不一定要是第一，但是我们一定要待在前三、前五名。”然而金山云的成绩却突破了雷军的“底线”。

IDC数据显示：2021年金山云已经滑落到市场第八，排在阿里云、腾讯云、华为云、中国电信、亚马逊AWS、百度智能云、中国移动之后，份额仅仅只剩2.89%。

如果说金山云的衰落一半是因为大客户的流失，而另一半就在于云市场的竞争已经逐渐白热化。

Canalys发布《2021年中国云基础设施服务市场报告》显示：2021年中国云基础设施服务市场增长45%，达到274亿美元；2021年第四季度实现了33%的增长，达到77亿美元；预计到2026年，中国大陆的云基础设施市场规模将达到850亿美元，五年复合年增长率为25%。

广阔的市场前景吸引了大批资本的注视，其中阿里云在国内云市场具有优势，市场份额37%；华为云在2021年达到18%的市场份额，每年增长67%；腾讯云占据了16%的市场份额，增长了55%；百度智能云占据了9%的市场份额，同样增长了55%。

除了企业上云之外，还有大量政企、央企、国企等客群领域，对云服务的安全合规、数据管控要求格外严格。

艾瑞咨询发布《中国政务云行业研究报告中预测》预测：政企市场将成为推动云服务继续增长的主力领域，预计到2023年，政务云整体市场规模将达到1114.4亿元，未来四年的年复合增长率为20.6%。

在这背景下，大量的“国资云厂商”开始出现，如三大通信服务商推出的天翼云、移动云以及联通云，开始抢占大量的云计算市场份额。

据三大电信运营商发布的《2022年半年度报告》显示：在2022年上半年，天翼云收入281亿，同比增长100.8%；移动云收入234亿，同比增长103.6%；联通云收入187亿，同比增长143.2%。

三大电信运营商的云业务收入增速均超100%，相比“大厂云”来说，市场份额第一的阿里云增速为20%左右，仅有国资云的五分之一。

面对国资背景的强力竞争，原本就已经臃肿的云市场正在进一步收缩空间，金山云的日子恐怕更为艰难了。

03金山云的艰难转型

为了实现盈利艰难自救，金山云将主营业务从“企业云”逐渐转行为“行业云”。

招股书显示，2019年-2021年，金山云来自公有云业务营收占比分别为87.4%、78.5%以及68%；来自行业云业务营收占比分别为12.3%、20.9%以及32%。横向对比可以发现，金山云的行业云业务有明显的上扬态势。

目前，金山云主要面向游戏、金融等领域提供服务。在游戏领域，客户包括B站、知乎、巨人网络等；在金融领域，金山云已服务50%的国有大行和股份制银行，中国前10大银行占比达到了60%。

在目前的云市场，大部分企业不再绑定一家云计算供应商，而是采用“多云策略”，哪家云厂商给的价格低就用谁。例如去年底，拼多多就同时使用了百度云、腾讯云和金山云。市场再也难寻找字节跳动那样体量的大金主，能立竿见影提升全年营收。

而对于雷军来说，手机和造车将占据他的全部精力，无暇分身构思金山云的未来。于是，为金山云寻找新掌门人成了要紧之事。

已经被挤到“第二梯队”的金山云，依旧是夹缝中求生存，难以突破“大厂云”和“国资云”的重重封锁。