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研报丨合约价上涨抵消需求衰退，第二季NAND Flash总营收季增1.1%

产业洞察

据TrendForce集邦咨询研究显示，受铠侠（Kioxia）原物料污染事件影响，第二季NAND Flash合约价上涨约3~8%。但消费端需求持续低迷，导致笔电、chromebook、电视、智能手机等需求位元走弱，使客户端库存水位一路攀升，受惠enterprise SSD采购维持强劲动能，进而抵消消费类需求低迷带来的冲击，最终第二季供应商的位元出货量季减1.3%，平均销售单价则提升2.3%，整体 NAND Flash产业营收达181.2亿美元，季增1.1%。

由于消费端需求疲弱，即便智能手机平均容量仍显成长，但出货量重挫抵消对mobile NAND Flash的需求。同时，PC客户持续下调出货预期，导致client SSD出货持平。反观，服务器出货畅旺，数据中心对enterprise SSD的需求仍有支撑，整体使三星（Samsung）第二季位元出货虽然季减近10%，但得益于汇率及高容量产品的助力，产品组合转佳下，带动NAND Flash销售均价有所增加，营收达59.8亿美元，季减5.4%。

SK集团（SK hynix & Solidigm）于第二季透过加强与北美客户合作，在原料污染事件后成功提高SSD产品出货占比，有助于SK海力士本季成长表现。而服务器需求强劲也带动Solidigm的enterprise SSD出货增长，让SK集团合并NAND位元出货季成长接近一成，NAND Flash销售均价则受惠产品组合综效而提升。总计第二季SK集团NAND Flash营收季增12.1%，达36.1亿美元。

铠侠由于年初原料污染事件及封测协力厂受疫情封控导致产出损失，第二季位元出货大跌超过两成水位。不过受惠于汇率以及enterprise SSD强劲的出货表现，平均销售单价则有所成长，总计第二季铠侠营收为28.3亿美元，季减16.3%，市占滑落至第三名。

西部数据（Western Digital）第二季位元出货季成长6%，NAND Flash部门营收为24.0亿美元，季增7.0%。其中enterprise SSD营收翻倍，高单价产品占比增加，使整体平均销售单价季增2%。本季西部数据在SSD营收表现亮眼，除enterprise SSD外，游戏SSD位元出货亦年增70%，同时通过Sony PS5验证，成为供应商一员。

美光（Micron）受惠PC OEM客户因应原料污染事件导致提前拉高备货水位，以及数据中心客户强劲需求，主力的TLC和96L产品带动本季enterprise SSD出货成长。在client SSD部分也获取更多市占，推升本季NAND Flash营收季增16.9%，达22.9亿美元，创历史新高。位元出货约成长17~19%，平均销售单价部分则微幅下滑近1%。

展望第三季，TrendForce集邦咨询表示，高通胀、俄乌冲突与疫情仍持续冲击市场需求，导致旺季不旺，预估第三季随着供给过剩议题持续发酵，供应链积极去化库存引发抛货，NAND Flash合约价预估将跌13-18%，整体营收预计将季减一成。