聚焦工业运动控制系统，乐创技术登陆北交所

1月30日，乐创技术(430425)登陆北交所。乐创技术此次上市发行价为每股12.8元，发行市盈率为13.97倍，发行股份数量900万股，募集资金总额为1.15亿元，主要用于运动控制系统智能化建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

战略配售环节，公司引入6家战投，包括中信证券、江苏得桂私募基金投资有限公司、广州罗尔投资合伙企业(普通合伙)、厦门冠亚壹号投资合伙企业(有限合伙)等。网上发行环节，1.02万户投资者获配股票，获配比例为5.25%。据乐创技术招股书，2019年度、2020年度、2021年度、2022年1-6月，乐创技术营业收入分别为6,112.84万元、7,363.94万元、10,251.30万元和5,115.10万元，归属于母公司的净利润分别为1,101.93万元、1,575.44万元、3,314.41万元和1,617.96万元。

2019年至2021年，公司的营业收入和归属于母公司的净利润持续增长，2022年1-6月，公司的营业收入和归属于母公司的净利润分别较上年同期下降14.40%和14.31%。对于2022年上半年业绩下滑，乐创技术在招股书中表示，主要受国内宏观经济增速总体放缓、新冠疫情反复、公司战略性调整非核心产品业务等因素影响。

苹果产业链营收占比逐年上升

乐创技术于2007年在成都高新区注册成立，是一家主要从事工业运动控制系统产品研发、生产及销售的高新技术企业。

公司下游客户多为点胶机、锡膏印刷机、自动光学检测设备、贴装机、插件机等设备厂商，其中部分客户的设备应用于苹果公司及其EMS厂商相关电子产品的组装、FATP、SMT 等环节的点胶、涂覆作业以及生产质量检测等。

招股书显示，报告期内乐创技术最终来源于苹果产业链的收入占公司主营业务收入的比重自2019年起分别为 8.64%、14.45%、27.84%、43.54%，呈逐年上升趋势，而这在一定程度上存在依赖风险。

在第二轮审核问询函中，乐创技术针对苹果产业链对公司经营业绩的影响以及应对措施回复称，公司将在巩固向苹果产业链客户供货的同时，进一步加强对新能源、汽车电子、半导体等业务领域的开发力度，持续扩大公司行业客户群体，不断提升公司的经营业绩。

点胶控制系统为乐创技术的核心产品

公司深耕点胶工艺类控制领域，形成了以点胶控制系统为核心的运动控制产品体系，也是其主要收入来源，主要产品包括点胶控制系统、通用运动控制器及驱动器。2019年～2021年以及2022年上半年，该产品占公司主营业务收入的比重分别为48.60%、51.94%、58.61%和66.75%，占比逐年提高。

据了解，乐创技术具有较强的自主研发能力和创新实力。截至本招股说明书签署日，公司已获得国家专利共 64 项。公司先后承担或参与了“新一代人工智能(先进制造智能服务)”、 “智能交流伺服控制系统研发与应用”、“四关节码垛机器人关键技术研究及其产业化”、“基于中控多机互联多任务六轴机械控制系统的点胶机的产业化”等四川省重大科技项目，被认定为 2022 年度四川省“专精特新”中小企业。

凭借在运动控制领域的技术积累以及对应用行业工艺技术的垂直整合，乐创技术主导产品点胶控制系统已在细分市场中取得了一定的竞争优势，并与卓兆点胶、昆山鸿仕达、东莞纳声、海目星、世椿智能、立讯机器人、上海盛普等国内知名智能制造装备厂商建立了良好的合作关系。