从恩捷与宁德时代保供协议看隔膜市场供需

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近日，恩捷股份与宁德时代达成2023年度湿法隔膜保供协议。

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协议内容指出，2023年1月1日至2023年12月31日，恩捷股份子公司上海恩捷结合自身产能及扩产能力与宁德时代对湿法隔膜的增量需求，向宁德时代供应约定数量的湿法隔膜。

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市占龙头间保供协议的达成，表现出隔膜市场特有现状。区别于“四大主材”中的其他材料，开年后，隔膜市场扩产与订单并行，目前并未出现产能过剩的苗头。

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开年后，相关企业正在加速布局隔膜扩产项目。

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• 东风股份旗下博盛新材拟20亿元在盐城投建新能源动力及储能电池隔膜及其他综合材料生产研发项目；

• 星源材质拟新设全资子公司在广东佛山投建锂电池隔膜生产基地。项目拟投资总额为100亿元，预计建设年产32亿平湿法隔膜、16亿平干法隔膜及35亿平涂覆隔膜；

• 璞泰来旗下四川卓勤新材料基膜和涂覆一体化项目（二期）开工，具体为年产9.6亿平方米基膜涂覆一体化项目、年产8.4亿平方米隔膜生产线及年产49.8亿平方米涂覆隔膜加工生产线项目，项目总投资60亿元。

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截至目前，除了以上企业，沧州明珠、美联新材、中材科技等公司也都在近期披露，2023年将会对公司隔膜产能扩产。而从以上新建隔膜项目来看，扩产项目总金额涉及180亿元，并且提高了湿法隔膜占比。

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从相关企业业绩看，2022年多家业绩预喜。其中，市占率在50%以上的恩捷股份，预计2022年公司实现净利润39亿元-43亿元，同比增长43.51%-58.23%。在预告中，恩捷指出，公司业绩向好主要原因为，公司湿法隔膜产能提升且产销稳定增长。

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高工产业研究院（GGII）数据显示，2022年中国锂电隔膜出货量124亿平方米，同比增长59%，产品类型以湿法隔膜为主。

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从供需关系看，2022年湿法隔膜供不应求，满产满销，预计2023年湿法隔膜供需趋向紧平衡，产能利用率维持高位。

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具体到应用端，在动力领域，目前湿法占据主流。此外，因对能量密度追求，动力电池隔膜向轻薄化发展。目前主流电池厂商使用隔膜厚度主要在7μm-9μm。

在储能领域，干法与湿法各有千秋。干法在成本控制上更有优势，但在国外，使用湿法的产品才能通过相关安全检测。

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值得注意的是，涂覆隔膜可以有效防止电极开裂，提升良率，可应用于干电极技术中。随着隔膜向更薄趋势发展，涂覆隔膜的应用占比将进一步上升。

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目前，隔膜企业扩产加速，但因隔膜设备受进口限制，再经过3-6个月的调试周期，隔膜产能爬坡、释放速度较其他锂电材料周期更长。可以预见，2023年隔膜市场供需整体仍将保持紧平衡。