核心指标均低于预期，为何谷歌公布业绩后股价不跌反涨？

记者 | 李京亚

和微软一样，谷歌也受到了美元升值带来的负面影响，交出了一份相对稳健的财报。

谷歌日前公布的二季度收入仅以微弱差距未达预期，在市场担忧整体经济下行、科技行业增速放缓的背景下，多家投行对谷歌呈积极态度。

7月27日，谷歌母公司Alphabet公布的财报显示，其二季度总收入为696.9亿美元，比去年同期高出13%，几乎符合分析师预期的698.8亿美元。按照美国通用会计准则，Alphabet第二季度净利润为160.02亿美元，与上年同期的185.25亿美元相比下降了14%；每股摊薄收益为1.21美元，低于分析师预期的1.32美元，相比之下上年同期为1.36美元。

在过去两年中，Alphabet的季度营收连续八次超过市场预期，唯有2020年4-6月遭遇了其历史上唯一一次收入同比下降，而今年二季度是此后Alphabet经历的最低增长季。

谷歌这次财报几乎全部低于市场预期，但广告业务展现出了增长弹性，足以令投资人感到振奋。公布财报后，该公司股价不降反升，一度上涨5%。

Alphabet主营业务由谷歌服务、谷歌云和其他部门构成。其中，谷歌服务包括搜索及其他业务、YouTube业务、谷歌网络业务带来的广告收入等。Alphabet表示，YouTube TV的订阅用户已超过500万，超过了Hulu，坐上美国流媒体电视服务行业的头把交椅。

本季度，谷歌的第二增长曲线云业务也没有达到分析师的预期，其云服务收入62.8亿美元，同比增速为35.6%，分析师预期63.2亿美元。此外，谷歌云在本季依然亏损8.58亿美元，较上年同期5.91亿美元亏损有所扩大。

财报显示，谷歌在搜索广告领域的统治力依旧，在线广告仍然是谷歌最大的收入来源，本季度广告收入增长11.59%至562.88亿美元，高于分析师预期的559.1亿美元，同比增长12%。但这个增速较去年同期有所放缓，占母公司总营收的81%。其中，搜索广告业务营收406.89亿美元；YouTube广告收入为73.4亿美元，低于预期的75.2亿美元。

根据Insider Intelligence的数据，在6020亿美元的全球在线广告行业，谷歌预计将保持29%的市场份额，或连续12年保持最大份额。

Insider Intelligence的分析师Evelyn Mitchell称，“凭借在搜索广告领域的巨大市场份额，谷歌更有能力经受住未来的波涛汹涌，因为广告商会优先考虑成本较低的渠道。”

另据智通财经网援引Evercore ISI分析师Mark Mahaney观点指出，谷歌的基本面好于预期，给予该股“跑赢大盘”评级，将目标价从155.50美元下调至140美元。Mahaney称，按不变汇率计算，广告收入环比增长约5%，而2019年第二季度的增幅为7%。然而，这一数字的营收比两年前高出80%，分析师认为这一数字“令人印象深刻”。

此外，谷歌母公司Alphabet“其他部门”包括自动驾驶汽车部门Waymo和生命科学部门Verily，本季度收入为1.93亿美元，亏损16.68亿美元。

在周二与投资者的电话会议上，Alphabet首席财务官Ruth Porat谈到了日益增长的不利因素，称Alphabet很难与去年的“大幅增长”进行比较。“全球经济环境存在不确定性，整个行业都存在问题，无论是供应链还是库存。”她说。

谷歌还表示，将把逐步淘汰Chrome浏览器上的第三方cookie的计划推迟到2024年底。

受经济下行影响，谷歌在7月20日宣布，将实施为期数周的招聘冻结，“以使团队能够根据优先级考虑空缺职位和今年剩余时间的招聘计划”。尽管如此，Alphabet从3月底到6月仍增加了1万多名员工。本季度末，该公司在全球拥有约17.4万名员工。

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