全球制造业库存急增，有压制经济风险

　　全球制造业的库存正在急剧增加。大约2300家主要企业3月底的库存比2021年12月底增加了大约970亿美元，至1.8696万亿美元，增加额和绝对额均创过去10年最高纪录。囤积原材料及因供应链混乱等无法供货产品产生了影响。目前，部分产品的需求减速，有可能成为过剩库存。如果企业开始调整库存，有使生产活动陷入停滞，影响经济的风险。

　　由于新冠疫情下需求猛增及供应链混乱，企业不断增加库存。但随着通货膨胀急剧，经济减速的担忧增强。智能手机及个人电脑的需求增长已经放缓，电机等开始受到影响。制造业2022年1～3月的销售额比2021年10～12月减少了3％。

　　日本经济新闻以全球2349家上市制造业企业为对象，统计了QUICK FactSet的数据。库存与2021年12月底相比，增长率为5.5％，创下自中美贸易摩擦令人担忧的2018年3月底以来（6.1％）的新高。

　　库存出现过剩。表示多少天更换库存的“库存周转天数”按季度来看为81.1天，比2021年10～12月延长了3.6天。除去受新冠疫情影响大幅减收的2020年1～3月、4～6月及7～9月，创过去10年最长纪录。

　　从各行业来看，制造业12个行业的库存全部增加。在与去年12月底相比的增加额中，电机、汽车及机械3个行业占到整体的61％。增幅最大的是电机，增加了267亿美元（6％）至大约4570亿美元。

　　库存按美元计算增加最多的是韩国三星电子。增加约44亿美元（13％），增至约392亿美元。1～3月的营业收入与上季度基本相同。因供应链混乱的影响而增持了原材料。

　　台湾个人电脑大型企业华硕电脑营业收入减少9％，另一方面，库存增加18％。增加了电子零部件采购，同时乌克兰问题的余波使得在欧洲的营业收入减少，结果完成品库存增加。华硕电脑首席财务官（CFO）吴长荣表示，未来一段时间将维持现在的库存水平。

　　汽车行业库存增加约148亿美元（6％），至约2730亿美元。美国福特汽车的营业收入减少8％，但库存增加21％，增至约146亿美元，创出过去25年来的新高。未完成零部件安装的车辆达到5万3000辆，完成品库存增加36％。该公司CFO约翰·劳勒(John Lawler)表示，“在现金流方面遭到打击”。

　　德国梅赛德斯·奔驰的库存增加9％。重要零部件短缺，半成品增加，同时乌克兰问题等导致产品供货停滞。该公司CFO Harald Wilhelm表示，“地缘政治的制约无法预测”。

　　制造业的景气度正在恶化。美国和欧元区的采购经理人指数（PMI）的6月快报值接近50的荣枯线。中国截至5月连续3个月在50以下。