江波龙：“存储劳模”即将上市，双品牌推动自主存储产业生态圈

集成电路产业是现代信息产业的基础，集成电路主要分为存储芯片、逻辑芯片、模拟芯片、微处理器芯片等。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据，2020 年全球集成电路产业规模为 3,612.26 亿美元，其中存储芯片规模为 1,174.82 亿美元，约占集成电路产业总体规模的 32.52%，与逻辑芯片共同构成集成电路产业的两大支柱。

根据 IC Insights 预测，2021-2023 年全球存储芯片的市场规模将分别达到 1,552 亿美元、1804 亿美元 及 2196 亿美元，规模日益庞大。

在众多存储器芯片中，市场规模最大的仍是 DRAM 和 NAND Flash，2021 年全球 DRAM 市场规模约占整个存储市场的 56%（约 869 亿美元），NAND Flash 市场规模约占整个存储市场的 41%（约 636 亿美元），NOR Flash 市场规模约占整个存储市场的 2%（约 31 亿美元），其他存储芯片（EEPROM、 EPROM、ROM、SRAM 等）合计占比为 1%（约 16 亿美元）。

在如此巨大的市场中，深圳市江波龙电子股份有限公司（以下简称“江波龙”或“公司”）作为国内主要存储玩家，二十余年专注于 Flash 及 DRAM 存储器的研发、设计和销售，不断积聚技术与品牌优势，成长为一家兼具技术、品牌及规模的综合型半导体存储企业，已经成为中国半导体存储产业生态链的重要组成部分。

亮点一：营收规模业务领先 ?技术与品牌双轮驱动 ?构建竞争优势

2019 年至 2021 年，江波龙的营业收入分别为人民币 57.21 亿元、72.76 亿元、97.49 亿元，复合年均增长率达到 30.54%；净利润分别 1.27 亿元、2.76 亿元以及 10.13 亿元，复合年均增长率达到 182.42%。在同时看重营业规模与经营质量的半导体存储市场，江波龙的营收规模大幅度领先于其他国内同行，经营质量也正稳步提升。

存储器由于核心技术门槛高，且不同应用场景对存储器的参数要求复杂多样，对企业的技术研发和更新迭代提出更大挑战。江波龙依托连年的高研发投入、持续的技术创新，以及华南、上海两大研发中心，形成固件算法开发、存储芯片测试、集成封装设计、存储产品定制等核心竞争力。

截至 2021 年 12 月 31 日，江波龙获得境内外有效专利 438 项（境外专利 105 项），其中发明专利 177 项，荣获中国专利优秀奖 2 次，拥有软件著作权 67 项，集成电路布图设计 4 项。在研发团队上，公司拥有技术研发人员 800 人，占总人数的 53.94%。

通过突破核心技术、构建技术壁垒，江波龙打造出了包括嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条在内的四大产品线，可提供消费级、工规级、车规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案，助力公司产品进入不同的细分存储领域，并形成差异化且多元的竞争优势。

与此同时，在品牌建设上，公司拥有行业类存储品牌 FORESEE 和国际高端消费类存储品牌 Lexar（雷克沙）两大品牌，是为数不多的在 TO B 市场和 TO C 市场中同时拥有自主品牌的存储器厂商，市场地位及市占率领先。

经过十多年的技术积累，公司打造了 FORESEE 品牌并在存储行业拥有良好的口碑，公司 2011 年即发布 FORESEE 品牌 eMMC；2012 年发布的 FORESEE 品牌智能 Mirco SD 卡荣获“科技部国家重点新产品”；2020 年 FORESEE 品牌荣获 2020 中国物联网大会暨品牌盛会“十大半导体杰出品牌”。行业类存储器进入传音控股、中兴通讯、字节跳动、萤石网络、清华同方等行业龙头客户的供应链体系；消费类存储器客户包括京东、亚马逊、沃尔玛、BestBuy、OfficeDepot 等知名零售商。

公司 2017 年收购并成功运营 Lexar 商标，Lexar 是具有 25 年历史的国际高端消费类存储品牌，在摄影、影音、高端移动存储场景（如户外运动设备）领域具有卓越声誉，拥有良好口碑和忠实用户群。Lexar 存储卡被摄影之友杂志评选为最佳存储卡，获得美国媒体 NikkTech 评选金牌奖、美国媒体 CDRLab 评选最佳购买奖、美国媒体 Mashable 评选最佳技术奖等奖项，在国内、北美、欧洲、亚太等全球市场具有较高的市场影响力。2021 年，公司 Lexar 品牌四款产品荣获红点大奖（Red Dot Award: Product Design），高端产品形象进一步巩固。

亮点二：产品矩阵丰富 充分覆盖各类存储应用场景 全面发力增量市场

公司已形成嵌入式存储、固态硬盘（SSD）、移动存储及内存条四大产品线，产品广泛应用于智能手机、智能电视、平板电脑、计算机、通信设备、可穿戴设备、物联网、安防监控、工业控制、汽车电子等行业以及个人移动存储等领域。

有别于其他行业，在各类设备不断智能化的今天，半导体存储的应用场景极大丰富，从最传统的 U 盘、SD 卡，到智能手机、平板、电脑，再到安防、智能汽车、服务器及数据中心，乃至医疗、电力领域，都离不开存储器产品，而江波龙凭借 23 年的行业沉淀，四大产品线以及丰富的各类产品型号，充分覆盖了各类应用场景，这也是奠定公司国内半导体存储产业龙头企业的重要原因。

根据闪存市场（CFM）发布的 2020 年 eMMC 嵌入式存储市场份额排名，公司 eMMC 产品市场份额位列全球第七名。根据 TrendForce 发布的 2019 年全球 SSD 模组厂自有品牌渠道市场出货量排名，公司旗下 Lexar 品牌 SSD 出货量位列全球第七名。根据 Omdia（IHSMarkit）数据，2021 年 1-9 月，公司旗下 Lexar 存储卡全球市场份额位列第二名、Lexar 闪存盘（U 盘）全球市场份额位列第三名。

随着大数据技术飞速发展以及万物互联时代的来临，云计算、移动互联网、物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术在各个领域深化应用，全球数据量呈爆炸式增长态势。根据 IDC 的研究报告显示，全球数据圈将从 2018 年的 32ZB 增至 2025 年的 175ZB，我国产生的数据量将从 2018 年的 7.6ZB 增至 2025 年的 48.6ZB，成为全球最大的数据圈，存储市场将成为巨大的增量市场。公司立足既有产品线，面向客户需求持续迭代升级，投入资源开发高端存储产品。

在嵌入式存储领域，公司已完成 UFS3.1 产品的开发工作。在固态硬盘领域，公司重点布局企业级固态硬盘研发，包括大容量 PCIe 固态硬盘和 SATA 固态硬盘。未来随着上述产品持续导入，公司将进一步升级产品矩阵，提升在移动通信终端、数据中心等市场的竞争力。

随着智能汽车渗透率的提升，行业红利持续释放，车规级存储器将迎来长期利好。江波龙作为研发有多款车规级存储器产品、且相关产品性能获得业内多个奖项认可的企业，以及借力在消费级等存储器细分领域所积累的核心技术、优质客户资源、市场品牌价值等既有优势，将有望快速把握不同细分领域的发展机遇，具备较大的发展潜力，并进一步向高端企业级存储市场拓展。

同时，公司持续在存储周边芯片架构设计、固件设计、封装基板设计、测试技术等方面投入研发资源，为客户提供广泛的、高性能、创新性的存储应用产品和解决方案，进一步提升公司产品竞争力。

凭借半导体存储器领域的沉淀，以及对市场的敏锐觉察，公司亦积极布局存储芯片设计业务。公司于上海研发中心建设芯片设计研发团队，主要聚焦 SLC NAND Flash 等小容量存储芯片设计。截止目前，公司 1Gbit SLC NAND Flash 产品已向机顶盒、网通设备、监控设备客户小批量出货，其他款芯片也取得了阶段性研发成果，说明公司已经超越了传统的存储模组厂的范畴，开始进入产业链的更上游，给未来发展增添了更多的动力及想象空间。

亮点三：水到渠成 ?有望成为注册制下中国存储器第一股

凭借 23 年的行业沉淀，以及综合优势，江波龙已经获得了证监会的注册批准，已进入创业板的上市发行环节，有望成为注册制下创业板中国存储器第一股。根据招股书内容，江波龙将重点发展企业级及工规级存储器研发项目，这将为公司更好把握市场机会、抢占行业战略制高点奠定基础，并进一步提升公司品牌影响力、加快构建自主存储产业生态圈。