市场降温、涨价退潮，产能过剩即将到来？

今年以来，关于半导体市场“寒冬将至”的言论此起彼伏。从终端需求不振到库存水位高企，再到缩招裁员，各大机构、芯片厂商纷纷释放市场衰退信号，向半导体产业链发出预警。这边英特尔刚刚宣布放缓招聘以削减成本，那边德州仪器（TI）便传出模拟芯片面临跌价压力。

据报道，供应链消息显示，全球模拟IC龙头德州仪器已经通知客户，下半年供需失衡状况将缓解，以电源管理芯片为首的模拟IC涨价周期将告一段落。有媒体援引业内人士消息称，德州仪器部分模拟芯片价格大跳水，跌幅超过八成。

过去两年，全球范围内供需失衡影响下，芯片价格涨幅高达几十倍甚至数百倍。而随着终端电子产品消费逐渐退潮，下游市场需求明显减弱，库存水位普遍升高，预计半导体市场也将迎来跌价周期。

凭借141亿美元的销售额，德州仪器于2021年依然稳坐全球模拟IC市场头把交椅，市场份额高达19%。长期处于全球前十之列，德州仪器的动态备受关注，也必将成为其他芯片厂商的风向标。因此，德州仪器在现货市场中的价格波动引发了业内激烈的讨论，同时也释放出半导体市场遇冷的危险信号。

对于模拟芯片领域，IC Insights预计2021年模拟芯片的ASP将上涨4%，出现了17年来首次涨价趋势。这也是整体芯片市场的大趋势，涨价成为2021年芯片市场的常态。由于芯片供应紧张，2021年从上游原料到晶圆代工都纷纷宣布价格调涨，而上游涨价带来了一系列连锁反应，传导至下游芯片市场价格持续上升。德州仪器、ADI、高通、瑞萨等国际大厂陆续宣布调整定价，涨幅达6%至21%。

然而距离涨价潮仅过去半年，半导体市场便充斥着悲观情绪，整体市场行情急转直下。事实上，不仅仅是模拟芯片价格下跌，面板驱动IC、MCU、GPU、DRAM、NAND Flash、NOR Flash等芯片价格也在持续下探，甚至MLCC、电阻等被动元件价格也持续承压。

以驱动IC为例，面板需求全面走弱，驱动IC价格逐渐下滑，今年第二季度降幅约10%至15%，预计第三季度价格降幅将进一步扩大至20%以上。而对于存储器而言，无论是DRAM、NAND Flash还是NOR Flash，其价格趋势都呈现整体下降趋势，降幅也都维持在6%至10%左右。

回顾近年来芯片市场涨跌走势，可以看到受到多种黑天鹅事件影响，半导体市场发展超出常态。而随着疫情缓和后，远程办公红利逐渐消退，终端市场需求也逐步下滑，芯片供应链库存水位普遍升高。

根据外资机构Jefferies Group报告显示，预计半导体产业将会在2022年下半年或2023年初，进入大规模库存修正期。报告指出，戴尔、惠普、联想等厂商平均库存周转天数已经从去年12月的52.7天延长至今年3月的62.1天，预估第四季度将进一步拉升至70天以上。而CINNO Research数据表明，2022年第一季度，模拟IC设计厂商平均存货周转天数也增至135天。

另一方面，自2020年以来，在芯片严重短缺与下游需求旺盛等因素叠加影响之下，全球各大晶圆代工厂、IDM厂商纷纷加大资本支出，扩大产能建设。据SEMI（国际半导体产业协会）数据显示，2020年至2024年，全球将新建或扩建60座12英寸晶圆厂，同期将有25座8英寸晶圆厂投入量产。

对于新建产能而言，从开工建设到投入量产一般需要耗时2到3年。今年以来，2020年开始建设的晶圆厂将逐渐投入运营并开始量产。大规模产能得到释放后，产能紧张的问题将逐步缓解。但结合当前萎靡不振的市场需求，预计产能过剩也将提前到来。

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