半导体市场将持续增长，但首先会经历一波衰退期？

芯片行业分析师预计，芯片行业将在2023年出现下滑，且可能很严重，使资本支出计划陷入混乱。

半导体制造商们的资本支出预算和制造能力承诺是建立在市场将在本十年末翻一番的预测之上。但到2023年出现的经济低迷可能会破坏这些计划。

预计到本十年末，半导体的销售额将达到1万亿美元，但在2023年将会出现另一次周期性的衰退。英国研究公司Future Horizons的负责人和创始人Malcolm Penn表示，库存调整、供需错配、产能过剩以及平均售价下降等因素的结合，可能会在明年引发高达22%的销售降幅。

就目前而言，半导体需求依然强劲，不过由于担心全球通胀加剧、经济放缓、持续的地缘政治紧张局势、俄乌战争以及供应持续紧张可能影响半导体出货量和销售，预测人士已经下调了此前的预期。世界半导体贸易统计组织（WSTS）在一份声明中说，即便如此，今年的IC销售额可能会增长10%或更多，上升到创纪录的6135亿美元。

半导体销售额在2021年增长了26%，但这种上升趋势正在放缓，尽管在持续的短缺和交货周期延长的情况下，从今年第四季度开始会出现负增长。市场正接近当前扩张周期的尾声，观察人士们警告说，目前的需求数字相比于实际被夸大了2倍。

Penn表示，“现在通胀是一个问题，我们的预测显示，到今年年底，半导体销售将放缓。2023年，市场将出现负增长。现在出货量严重膨胀，因为真正的需求不再被衡量。过热现象是由重复订购引起的，但单位出货量最终会回归现实，ASP也会下降。”

此外，由于俄乌战争，全球经济的不确定性正在损害消费者支出。分析师说，利率监管机构正在采取的对抗通胀的措施可能会使情况进一步恶化。

半导体市场从不以软着陆而闻名。每次该行业在增长周期结束时发生内爆，其影响都可能是毁灭性的。历史上销售额的下降幅度曾高达32%（2001年），而相应的上升幅度也会像1984年的46%的涨幅一样剧烈。Penn说：“在这个行业，剧烈的波动是‘正常’的。”

经济低迷通常会导致资本支出的缩减、裁员、关闭工厂和其他成本控制措施。在过去的两年里，随着Intel等IDM和代工厂竞相弥补制造能力的不足，资本支出已大幅增长。消息人士称，半导体供应商现在已经承诺在2022年的支出比18个月前增加70%。

这将转化为未来几年大量制造能力的可用性。如果预测的2023年经济放缓确实会发生并持续到第二年，供应可能会压倒需求，并进一步拉低ASP。

多年的承诺不过，半导体供应商并不是只为2023年投资。去年宣布的各种资本支出预算应该是为了解决从2023年开始的未来需求。IDM和fabless之间达成的供应协议（例如Intel和Nvidia之间的协议）涵盖数年并直至2028年。这是由于预期在不久的将来，芯片的需求将保持强劲，因为非半导体传统用户的经济领域的需求在上升。

根据麦肯锡的报告，汽车、计算和数据存储以及无线等三个关键市场的需求尤其有望增加一倍以上。该咨询公司表示，随着电动车/自动驾驶汽车的增长，汽车领域将在未来十年引领半导体行业的增长。

麦肯锡引用了美国汽车工程师协会的数据，显示到2030年，L4电动车的芯片采用规模可能上升到4000美元，而目前燃油车的是500美元。麦肯锡进一步指出，到2030年，汽车市场可能占到全球半导体需求的“13%-15%”，而目前是8%。麦肯锡说，这一领域将为“未来几年20%的行业扩张提供动力”。

麦肯锡的报告称：“当然，尽管由于供需错配以及全球经济和地缘政治前景的变化，但半导体行业的前景看起来很光明。”随着增长将持续较长时间，行业领导者的任务将是战略性地关注研发、工厂和采购，并应用建模的经验来释放机会领域。”

但首先，半导体市场必须渡过下一个低迷周期，这可能是历史上最严重的衰退期之一。如果消费者支出进一步承压，对半导体的需求可能会停滞，损害销售。当计划中的晶圆厂在未来几年内投产时，产能过剩可能会进一步加剧这种情况。

Future Horizons的Penn说：“如果你没有足够的装载量，就会出现产能过剩。基本的市场特征并没有改变。在繁荣期，要准备好明天的市场转向。忽视历史只会自食其果。”
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