上市首日涨幅高达79.82%！国产图像传感器巨头思特威成功上市（附最新研报）

思特威公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。公司科创板申请获上交所受理日期为2021年6月28日，从上交所受理到今日上市，累计用了326天。

CMOS图像传感器具有较高的技术门槛，横跨了光学和电学设计两大领域。据思特威透露，直至上市前，公司及其子公司共拥有183项专利，其中包含74项发明专利。截至2021年9月末，公司共有员工674人，其中研发人员266人，占据总员工数的四成左右。

近年来，思特威的业绩持续向好。据思特威招股书披露：2021年思特威实现营收26.89亿元，2018-2021年营收的年复合增长率更是高达102%；2021年实现归母净利润3.98亿元，同比增长超2倍。

思特威218-2021年营收 图片来源：思特威公众号

据Frost&Sullivan统计，在安防监控领域，2020 年公司出货量位居全球第一，CMOS 图像传感器出货量达到1.46 亿颗；到2025年汽车电子CMOS图像传感器出货量和销售额，分别将达9.5亿颗和53.3亿美元，年复合增长率分别为18.89%和21.42%。

对此，业内人士认为，车载应用有望成为CIS芯片未来最核心的增长点。

除了安防监控之外，思特威也在持续利用技术创新在机器视觉、智能车载电子以及智能手机等多领域齐头并举。目前，该公司已推出多款热门车载芯片产品，并积极推动车载前装高端产品的研发和市场导入，赋能智能汽车影像类、车载感知ADAS以及舱内In-Cabin三大应用。

思特威：安防监控 CIS 龙头，营收利润快速增长。

思特威是一家从事 CMOS 图像传感器芯片产品研发、设计和销售的高新技术企业，公司拥有覆盖 高中低端的各类像素水平的 CMOS 产品，目前已广泛应用于安防、机器视觉领 域，并在汽车电子、手机领域逐渐发力。公司是安防监控 CIS 龙头厂商，2020 年安防监控 CIS 芯片出货量 1.46 亿颗，位列全球第一。2018-2021 年，公司 收入和利润实现快速增长，分别实现营收 3.25 亿元、6.79 亿元、15.27 亿元和 26.89 亿元，年均复合增长率高达 102.26%；2021 年实现归母净利润 3.98 亿 元，同比大增 228.93%。

新兴应用领域多点开花，CMOS 需求持续迸发。

CMOS 技术推陈出新，新 兴应用领域多点开花，市场规模不断扩大。1）包括政府采购在内的终端市场需 求及技术升级驱动安防 CIS 行业增长：根据 Frost&Sullivan 数据，预计 2025 年全球安防 CIS 出货量将达 8 亿颗，CAGR 为 24.7%，销售额增至 20.1 亿美 元，CAGR 为 16.8%。2）机器视觉领域 CIS 发展迅猛：无人机、扫地机器人 等下游产品需求旺盛，根据 Frost&Sullivan 数据，预计全球新兴领域全局快门 CMOS 的出货量将在 2025 年达到 3.92 亿颗，市场份额占比升至 3.37%， CAGR 达 45.55%。3）汽车智能化浪潮势不可挡，车载 CIS 蓄势待发：随着汽 车电动化及自动驾驶技术的发展，将导入更多摄像头来获取视频影像信息，根 据 Frost&Sullivan 数据，预计车载 CIS 出货量和销售额将在 2025 年达到 9.5 亿颗和 53.3 亿美元， CAGR 为 18.89%和 21.42%。此外，智能手机仍是 CIS 行业最大的应用领域，预计将在多摄和 5G 技术的驱动下保持成长。

深耕安防基本盘，技术积累助力多领域快速布局。

公司立足自主研发，深 耕 CIS 行业，拥有 SFCPixel 专利技术等十二项核心专利技术，助力公司快速成 长。公司在安防领域深耕多年，技术积累雄厚，市占率稳居全球第一，畅享行 业成长红利。公司在机器视觉领域专注高端产品，收入增长迅速，同时加速布 局汽车 CIS 领域及智能手机领域，预计会给业务带来新的增长点。