芯片双雄，激战数据中心
? ? 因为市场前景的一致看好，于是在quan球市场吸引了大量的芯片厂商涌入其中。当中尤其以AMD和Intel的角力zui引人瞩目。因为双方都是拥有一样的CPU，在GPU，FPGA甚至DPU上，大家也都频频出招。
? ? 那么，这两个从PC时代争斗至今的竞争对手，在数据中心的混战中又将何去何从？
? ? AMD 能否继续将其数据中心业务翻一番？
? ? 想象一下，如果你愿意，AMD 可以以合理的产量和成本制造任意数量的 Epyc CPU 和 Instinct GPU 加速器。撇开今年早些时候完成的对 FPGA 制造商 Xilinx 的 490 亿美元收购，以及刚刚宣布以 19 亿美元收购 DPU 制造商 Pensando 交易的影响，其数据中心业务的规模将有多大——这两者都增加了其他更多潜在的数据中心收入和利润。
? ? 这是一个非常有趣的思想实验，有点像消除模拟台球桌的摩擦力。zui终，如果你等待足够长的时间，所有的球都会在yi次休息后进入。
? ? 但半导体市场存在很多摩擦。而且几乎都与获取蚀刻芯片所需的基板、获取用于蚀刻的晶圆以及在代工厂排线有关——在这种情况下，台积电是zui受欢迎的先进制造商地球上的芯片制造商——谁能拿到产能，谁就有机会胜出。尽管 AMD 在过去一年中为增加“Milan”Epyc 7003 处理器的供应量做了很多工作，但毫无疑问，它在计划今年晚些时候推出的未来 96 核“Genoa”Epyc 7004 处理器方面更加积极以及将于 2023 年上半年推出的 Zen 4 设计的 128 核“Bergamo”变体，
? ? 针对超大规模和云构建者，我们认为，鉴于英特尔在其当前的“Ice Lake”和未来的“Sapphire Rapids”中处于相对弱势的地位，AMD将会在数据中心市场获取更多的关注度。
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? ? 考虑到 AMD 在 2015 年承诺重新进入数据中心时所处的位置——基本上没有收入，也没有产品路线图——AMD 重新转变为数据中心的参与者所取得的成绩简直是惊人的。这也证明了竞争的价值和渴望，有许多组织给予 AMD 鼓励和收入前景。如果它没有在 2009 年放弃这项业务，也许英特尔就不可能走上了长达十年中心计算领域的霸主地位。? ? 现在，那些日子已经一去不复返了。这部分归功于 AMD 对其业务和计算引擎架构的重新设计，但也部分归功于英特尔的制造工艺和服务器处理器设计问题（当然，这些问题不可避免地交织在一起）。就连AMD 也从未想过英特尔会在其 10 纳米和 7 纳米工艺节点上遇到这么多麻烦。当 AMD 可能对自己下更大的赌注感到更自在时，冠状病毒大流行袭击并收紧了半导体制造，同时需求激增。
? ? 尽管如此，AMD 的表现还是不错的。
? ? 2022 年di一季度，当 Xilinx 交易完成时，AMD 在 Xilinx 之外的收入增长了 54.7% 至 53.3 亿美元，其中包括 Xilinx 六周的收入，AMD 的整体销售额增长了 70.9% 至 58.9 亿美元。该季度的净收入仅增长 41.6% 至 7.86 亿美元，因为 Xilinx 的收购提高了销售、研发成本，该公司将承担部分成本。
? ? 重要的是，AMD 的数据中心收入连续第七个季度翻了一番，上下浮动几个百分点。根据我们的模型，AMD数据中心收入（即 Epyc CPU 和 Instinct GPU，但不包括赛灵思的任何贡献）增长 92.2% 至 12.9 亿美元，与非常好的 2021 年第四季度相比，环比增长率为 2.4%。Epyc CPU 销售额上升增长 102% 至 12.2 亿美元，Instinct GPU 销售额增长 5% 至 7000 万美元。我们估计，Xilinx 在 3 月季度的六周数据中心收入（约 5200 万美元）在交易完成后被添加到 AMD 的账面上，这使 AMD 的数据中心总收入为 13.4 亿美元，占公司总收入的 22.7%。
? ? 对于任何 IT 供应商来说，当新一季度比上一季度连续上升时，这通常是一个好兆头，因为几乎总是会出现di一季度的连续下降。
? ? 但显而易见的问题是：AMD 的数据中心业务能否继续翻一番？即使在短期内，这也是一个好问题，而且这是一个更好的问题，因为英特尔仍在努力整合其 CPU 并在该领域获得其di一个用于计算的离散 GPU，而 Nvidia 刚刚宣布其下一代 GPU （第三季度发货），并且正在加速其di一个服务器 CPU（明年到期）的进度。
? ? 还有一点需要注意的是，微软、腾讯、百度、阿里巴巴、甲骨文和（可能很快）谷歌正在他们的服务器机群中部署 Ampere Computing 的 Arm 服务器芯片，亚马逊网络服务正在增加其自研 Graviton Arm 服务器芯片的使用。
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? ? “我认为数据中心业务，尤其是服务器 CPU 业务，对我们来说仍然非常强劲，”AMD 总裁兼shou席执行官 Lisa Su 在与华尔街的电话会议上表示。“我不会肯定地宣布它每季度都会翻一番。我可以说，我们预计未来几个季度的增长将非常强劲，我们将继续增加供应以实现这一目标。需求就在那里，它确实是关于继续与我们的客户合作。但我认为我们对数据中心增长的信心非常高。”? ? AMD 感到如此自信的一个原因是，它在 Epyc 服务器芯片方面的增长不仅在超大规模和云构建商中，而且现在主要通过 OEM 购买的企业客户也在以同样的速度购买。但与其他新兴 IT 供应商一样，AMD 与其zui大的客户非常紧密地联系在一起，并且其规划范围将延伸到 2022 年全年，现在一直延伸到 2023 年。这是半导体供应链紧张的好处。超大规模和云建设者不再让 AMD 等供应商蒙在鼓里。如果他们希望获得构建基础设施所需的组件，他们就做不到。
? ? 这就是为什么 AMD 现在指导其he心业务在 2022 年增长 35% 左右，高于一季度前 31% 的估计，而且随着 Xilinx 和 Pensando 的加入，2022 年全年的指导现在是收入增长60%。这将使 AMD 今年的销售额有望达到 263 亿美元左右，与该公司在 2015 年决定重返数据中心球拍时公布的 40 亿美元销售额形成鲜明对比。
? ? 为了让您了解数据中心业务增长了多少，我们给你列一下数据。AMD 在 2015 年的数据中心 CPU 和 GPU 销售额约为 1 亿美元，到 2021 年为 37.8 亿美元，即使仅增长 60%，它也将突破60 亿美元，并且略低于两倍（考虑到Genoa 将与 Sapphire Rapids 竞争，这更有可能）它可能会发布大约 72 亿美元的he心数据中心收入，然后从 Xilinx 的FOGA处获得 4 亿至 5 亿美元的数据中心业务。
? ? 英特尔适应数据中心的新现实，但速度很慢
? ? 虽然芯片设计巨头和制造商英特尔有一个新的战略和一个新的执行团队来，但要让去年和今年做出的改变以及产品和工艺路线图的改变能让公司进入更好的竞争形势，还需要很长的时间。
? ? 同时，数据中心、客户和边缘的竞争压力都会使他们很难实现 50% 左右的营业利润率。
? ? 一年多前，在 Pat Gelsinger 重新加入公司担任shou席执行官之后，英特尔为自己建立了一个新的财务组织，这使得人们更容易看到有关其数据中心业务的一些事情，而在其他方面则更加困难。我们还需要一段时间才能拥有四个季度的数据和四个季度的倒推数据来创建英特尔“真正的”数据中心业务的新模式，这并没有因为英特尔重新调整其业务的类别和标签而改变。
? ? 因此，目前，我们将专注于公司对 2022 年di一季度的评价，并适应其新说法。
? ? 在截至 3 月的季度中，英特尔的收入下降了 6.7% 至 183.6 亿美元。尽管有 12.1 亿美元的重组费用和不断增加的研发费用（本期增长 20.4% 至 43.6 亿美元），并且得益于 43.2 亿美元的股权投资收益，英特尔仍能够报告 81.1 亿美元的净收入，比去年同期高出 2.4 倍。英特尔退出了安全软件业务和闪存业务，这主要是由于其在 2009 年至 2017 年期间在服务器 CPU 计算方面的主导地位造成的干扰。现在它正在寻求将其 Mobileye 自动驾驶汽车计算业务公开上市，释放内在的价值。但我们不得不再次指出，正如我们在 VMware 被 EMC 收购然后上市时所做的那样，英特尔股东已经拥有Mobileye 因此它已经是公开的。
? ? 无论如何，有一个新的数据中心和人工智能小组，它拥有 Xeon SP CPU、芯片组和主板，还有 Altera FPGA 业务、Habana 矩阵数学引擎和其他 ASIC。这些产品推动的数据中心和人工智能部门的收入增长了 22.2% 至 60.3 亿美元，但由于Intel 7工艺（10 纳米 SuperFIN）和Intel 3 制造工艺的研发投入的增加，叠加公司 Xeon SP 服务器路线图相关的研发成本不断投入，营业收入下降了 1.2% 至 16.9 亿美元。我们还认为，英特尔依靠捆绑做法来保持 Xeon SP 价格高于原本可能的水平，因为英特尔像其他 NIC 制造商一样面临以太网控制器短缺的问题，这对服务器销售产生了连锁反应.
? ? 这是重要的数学问题。2021 年di一季度，数据中心营业利润占收入的 34.5%，与英特尔数据中心集团在 2010 年至 2018 年鼎盛时期的 50% 水平相比，相去甚远。2022 年di一季度，营业利润进一步下降至收入的 27.9%。
? ? 英特尔很难在需要大量现金来建立代工厂的时候扔掉建立代工厂所需的现金。如果英特尔在过去十年中使用现金建立代工厂，并在研发方面投入更多资金，而不是满足于 22 纳米和 14 纳米的桂冠，它可能不会陷入这种困境。所有那些没有带来收入和利润的股票回购和昂贵的收购现在都归巢了。
? ? 在Gelsinger 掌舵下，英特尔似乎将更多地关注he心业务，但正如我们上面所说，竞争压力和制造计算、网络和存储引擎的成本越来越高似乎不太可能让英特尔回到它曾经在玻璃房子里享受的盈利能力。
? ? 英特尔不再像过去那样向超大规模企业和云建设者、电信公司和其他供应商以及企业和政府提供数据中心产品的出货量增长率，这是一种耻辱。但正如您在上表中看到的，该公司表示，超大规模企业和企业正在购买产品，尽管他们知道该服务器 CPU 系列中的第三代“Sapphire Rapids
? ? ”至强 SP 将于今年下半年上市年。据 Gelsinger 称，Sapphire Rapids CPU 已经开始向选定的客户发货，Habana 2 矩阵数学引擎也在提供样品。? ? Network and Edge 集团，由于某种奇怪的原因，被简称为 NEX。该业务本季度销售额为 22.1 亿美元，同比增长 23%，营业利润为 3.66 亿美元，增长 50.6%。NEX 集团包括 Barefoot Networks 交换业务、与以太网收发器一起使用的硅光子学以及 Xeon D 计算引擎——这些产品通常直接出售给网络设备制造商或网络运营商。其营业利润从一年前占收入的 13.6% 上升到本季度占收入的 16.5%，但这仍然不是英特尔及其股东习惯的那种中间线，考虑到这里的产品和客户它将与 Data Center Group 曾经的盈利能力接近。
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? ? Accelerated Computing Systems and Graphics 业务（简称为 AXG）目前正在亏损，而且由于英特尔试图从头开始建立独立显卡业务，并承担了专门为 HPC 和AI 客户，例如带有 HBM 内存的 Sapphire Rapids Xeon SP 或将在阿贡国家实验室的“Aurora”超级计算机中使用的“Ponte Vecchio”X e HPC GPU 复合体将推向市场。Ponte Vecchio 正在采样，Sapphire Rapids CPU 的 HBM 内存变体大概也是如此，Aurora 系统也使用了它。英特尔提醒大家，它有一个通用的数据中心GPU，名为“Arctic Sound”，这个针对媒体处理和推理的产品将于下半年面世。
? ? Gelsinger 表示，英特尔今年有望为 AXG 带来 10 亿美元的收入，但我们想知道成本是多少。去年同期，AXG 的销售额为 1.81 亿美元，但亏损 1.76 亿美元。虽然英特尔能够在 2022 年di一季度将 AXG 销售额增长 21% 至 2.19 亿美元，但亏损增长了 2.2 倍至 3.9 亿美元。我们想知道 Aurora 入账后会对 AXG 集团的收入和利润产生什么影响。看起来，根据英特尔的声明，为 Aurora 建立 Sapphire Rapids HBM 和 Ponte Vecchio 零件的库存已经对营业利润产生了影响，因此这些零件的产量增加以及对专用 CPU 和离散 GPU 的投资英特尔正在打着 AXG 的幌子进行创作。
? ? 英特尔新任命的shou席财务官 David Zisner 在电话会议上表示，随着超大规模客户需求保持强劲、组件供应改善以及 Ice Lake 的增长，数据中心和 AI 集团预计下半年将出现更强劲的势头，Sapphire Rapid 也提高了公司的竞争力。谈到 英特尔现在已经售出了近 400 万的Xeon SP Ice Lake，，Gelsinger 表示，随着英特尔进入下半年，英特尔将“以更高的销量更积极地”提升 Ice Lake。
? ? Gelsinger 补充说，Sapphire Rapids 存在一些 DDR5 内存接口问题——显然是内存供应商，而不是英特尔——现在有多家供应商有资格在 Sapphire Rapids 平台内安装他们的内存。而且，Gelsinger 说 Sapphire Rapids 的爬升坡度会比 Ice Lake 更快。
