星巴克CEO年终奖与“减碳”挂钩，国内上市公司也要把 ESG 写进 KPI | 焦点分析
作者 | 袁斯来
编辑 | 苏建勋
2022年，美国CEO们将发现，自己的奖金考核指标中，多出了ESG（环境、社会和公司治理）目标。
2021年，星巴克CEO Kevin Johnson 2000万美元的奖金中，有10%来自于“消除塑料吸管”和“减少农场甲烷排放量”；苹果将2021年高管年度奖金额外增加了10%，用来激励在ESG项目表现突出的人员。
上市公司必须调动起高管的积极性，毕竟重视ESG已经迫在眉睫。
美东时间3月21日，美国证交会（SEC）通过气候披露规则提议，要求未来上市公司必须在年度报告中披露直接温室气体排放，并必须由第三方核实数据准确性。大部分公司要在2026年前提供供应链的温室气体排放信息。
同时，企业需要在年度报告中公开直接排放和购买能源排放数据，并且注册的公司需要每年披露减排计划。无论上市公司愿意与否，这都将成为投资者们的考量指标。哪怕只是为了股价，高管们也将不得不重视起ESG。
变化正从大洋彼岸传导至国内。
3月1日，上交所发布“十四五”期间碳达峰碳中和行动方案，其中明确提到要强化上市公司环境信息披露，推动低碳发展。
但目前国内仍然缺少更细化的指标，ESG本身对公司不过是锦上添花，对股价没有实质性大影响。ESG要在评判体系中更重要，可能还需要更强大的外力推动。
中国企业在 ESG 上刚刚觉醒，但枷锁已经逼近
在SEC和证监会规则出台前，上市公司推动ESG，更多依靠自律，甚至也和领导人的个人风格有关。
在乔布斯时代，苹果并不在意ESG，库克上任后，这块业务明显更受重视，苹果产品的外包装和马达等零件换成可再生材料。
2020年苹果提出碳中和目标后，陆续有175家苹果公司供应商在往使用可再生能源过渡。苹果的做法算得上激进，如 iPhone12 不再赠送充电头的政策还引起了不小争议。
毕竟不是每一家公司都有苹果的实力，要披露一份可靠的ESG报告，可能需要寻找几百个相关方获取数据，对中小公司是不小的负担。
美国公司无论愿意与否，都不得不掏这部分多余的费用，而国内政策还没有更细化的规定。企业给出报告的细致度，甚至要不要定下减排目标，依赖于企业自身的业务规划，包括减排是否困难，或者有多重视宣传发声。
最响亮的呼声很多来自大型互联网公司。其实他们减排也相对容易，互联网的碳排放主要来自于基建、日常运营和数据中心。如腾讯公布的碳排放数据中，占大头的排放就是数据中心建设、发电和办公楼的日常运营。无论是美国还是中国，要求披露碳排放量其实对大型互联网公司来说负担不算沉重。
最沉重的减排压力其实在高耗能的国企身上。
根据《财经》发布的2021中国上市公司碳排放排行榜中，前十名都为电力、建材、石化行业巨型国企。在“双碳”大政策方向下，国企一直在合规性上都走在前面，根据社科院2015年的报告，当时六成社会责任报告都由国企发布。如中国石油2005年就开始发布社会责任报告，并且联合出资成立了国内首家碳排放权交易机构——天津排放权交易所。
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中国上市公司多数披露的报告都不复杂，重要的变量如碳足迹、相对减排等指标已经延续多年，每年只需要简单改动。更多的公司此前根本不会披露。
根据安永大中华区金融服务气候变化与可持续发展合伙人、ESG管理办公室主任李菁团队统计，A股上市企业当中，每年都披露ESG报告的比例不超过30%。
他们也不会拨出团队来做这件事。一位上市公司员工对36氪表示，ESG 相关事宜主要由董办与市场部负责，直到近期才开始做更多披露方面的培训。
一位投资人则表示，过去这部分报告，主要是IR（投资人关系）部门的员工参与。当然，这份报告很多时候也不会有第三方审计，很少有公司会主动告知负面信息。
但必须看到，随着2030逼近，在国内ESG收紧监管是趋势。
“过去会发布报告、自愿披露的公司本身就在 ESG 方面做得很好，算是锦上添花。之后强制披露、统一公开后，才会有足够的数据来产生用于规避风险、控制负面影响。”华兴资本首席分析师庞溟告诉36氪。
此时对于重污染的上市企业正是关键时刻，他们需要提前做准备，毕竟，谁都不想上“ESG”黑名单。
ESG 暗流汹涌：资金聚集，但缺乏监管
二级市场和一级市场中，碳中和热度毋庸置疑。“这是政策热潮，也是大势所趋。”庞溟告诉36氪。
上市公司们正因为自己在ESG方面的努力获得收益。摩根士丹利的全球ESG领导者指数2021年上涨了22%，而衡量更广范围内资本增长的“世界指数”，只上涨了15%。这正说明更重视ESG的公司，增长超过了同侪。
政策驱动之外，ESG背后涌动着巨额金钱。根据路透社报道，2021年1月至11月，全球有6490亿美元流入了ESG类基金，是2019年的两倍以上。
但很长时间中，都没有衡量一家公司ESG治理水平的客观标准。缺乏监管之下，丑闻在所难免，美国新媒体Axios报道，领航投资（Vanguard）五只ESG基金，就悄悄投入了几家污染严重的企业。
投资需求如此旺盛，也如此盲目。很多大型上市公司连续很多年都在披露ESG报告，却没有减轻投资者的困惑。?
福特汽车和特斯拉都会发布可持续性报告，福特汽车算入了他们所有的车型的排放量，包括生产以及燃料利用率。但特斯拉只分享了model 3的产线排放数据。特斯拉给出解释：model 3已经足以代表他们车辆的排放影响。
“投资者们认识到了气候危机能给公司财务带来巨大的影响，他们需要关于这方面更可靠的信息做决策。” 美国SEC的主席Gary Gensler说。
在没有规章制度前，很难依靠公司“自觉”，毕竟哪怕是主动披露的公司，大多也会保留部分和ESG相关的不利情报。更严重的问题根本不会出现在报告中，比如在海平面可能上升的地区设立运营点。比起抽象的排放量和气候变暖，这些可触碰的风险对投资者们更重要。
更严格的监管无疑可以减轻这些欺瞒。在国内，ESG暂时没有成为投资者的关注重点，A股还没有相关概念板块，广泛的个人投资者依然更看重经济指标。
单独披露社会责任报告，更大的意义是示范作用，即倒逼市场重视ESG业务。“这次热潮也算一个拐点，大家明确政策走向，至少加深了对ESG市场的认识。”庞溟表示。
根据WIND数据，截至2021年9月21日，存续“泛ESG”公募基金总规模首次突破2100亿元。更严格的标准在热潮之下必然会出炉，或许不久之后，中国高管们的KPI中，也会多出ESG。
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