投资并购的背景下 面板行业格局正在被重塑

　　2020年上半年中国大陆面板厂表现强势，而韩国厂商的退出策略必然带来市场份额的快速收缩。

　　2020年面板行业面临新一轮的风云际会，下半年以来，产业的整合之势愈发猛烈。前有TCL科技收购三星苏州产线，后有夏普(富士康旗下)拿下JDI的白山工厂，目前还有国内中电熊猫的产线等待收购，可以预见接下来液晶市场的集中度将进一步提升。

　　回顾面板显示发展史，产业核心区域的转移从美国、日本再到韩国、中国台湾地区，如今产业链又加速向中国大陆聚集，其中，液晶是漫长的一大篇章，OLED是各方瞄准的未来篇章，巨头们提前争夺着话语权。目前，全球的面板产业仍呈现“两超多强”的格局，中国的厂商们在快速崛起，在当下复杂的产业环境中，强者逆周期布局，弱者淘汰出局。

　　今年上半年，在疫情因素、产业周期低谷以及全球贸易环境变化的多重影响下，国内主要的面板厂商经受了不小的考验，大多营收增长，利润下滑。

　　在上半年中，四大厂商中除了天马微电子营收140.57亿元，同比下滑3.69%之外，京东方(608.67亿元，增10.59%)、TCL科技(293.3亿元，增12.3%)、维信诺(11.65亿元，增4.4%)均同比增长。

　　不过在归属上市公司的净利润方面，除了天马微电子同比增长15.67%至7.44亿元，其他三家有不同程度的下滑，京东方净利润11.35亿元，同比减少31.95%。TCL科技净利润12.1亿元，同比下降42.3%;维信诺净利润0.92亿元，同比下降47.3%。

　　不过，今年二季度开始，面板供需关系发生转变，行业逐步开启景气周期，厂商业绩迅速扭转，并且资本运作频频。

　　日韩逐渐退出液晶产业争夺OLED话语权

　　而相对于半年报，业内显然更加关注面板产业内投资并购，以及未来的格局走向。

　　韩系厂商三星和LG早已言明要逐步退出液晶市场，三星率先动作。8月28日，TCL科技发布公告称将收购三星苏州的8.5代液晶产线和模组厂，同时三星显示将对TCL华星进行增资，增资后三星显示占TCL华星 12.33%股权，成为第二大股东。

　　TCL科技方面表示：“收购后TCL华星产能大幅扩张25%，加上2020年开始爬坡的t4线，TCL华星产能未来12个月将增长1.6倍。随着苏州项目的产能贡献和t7的产能释放，预计未来一年半左右的时间，TCL华星大尺寸面板产能在现有基础上增长64%。”

　　TCL科技COO兼CFO杜娟向21世纪经济报道记者介绍道，收购三星会对TCL华星有三方面协同，其一是战略上协同，其二有助于TCL华星规模和产品结构的优化，其三对丰富工艺技术、产能良率领先以及高端产品方面都有比较好的改善，同时苏州三星有将近三百名的团队加入进来，是比较好的财富。

　　另一边，日本面板企业JDI终于进行了重组，多年亏损的JDI从2017年开始就寻求改革，引入外部投资。直到2020年8月28日，JDI公布了重组计划，一方面将白山工厂土地和建筑物卖给夏普，作价3.9亿美元;另一方面把工厂的设备卖给一位美国客户，虽然JDI没有指明客户是谁，但是业内均认为是其大客户苹果，再加上此前约定出售的设备，一共作价2.85亿美元。

　　在日韩纷纷退出液晶市场后，他们的重心转向更高端的OLED显示技术市场，尤其是韩国企业，在OLED具有先发优势，同时中国厂商们也在加强研发和产线推进。

　　三星在小尺寸OLED面板一骑绝尘，根据群智咨询的数据，2020年上半年全球AMOLED智能手机面板出货排名中，三星显示占据78.3%的份额，随后是京东方(7.7%)、LGD(5.0%)、维信诺(3.3%)和和辉光电(3.3%)。虽然相比以往三星显示占据90%以上的市场份额，中国企业和LGD在不断抢夺三星的市场，在大尺寸OLED方面，如今仍然只有LGD可以大规模量产，但是不论TCL科技还是京东方，都在研究印刷OLED的技术，欲突破大尺寸OLED的瓶颈。尤其是TCL科技，今年还投资了日本的JOLED，并且在广州规划了第一条8.5代印刷OLED产线，计划2021年动工。

　　TCL科技董事长兼CEO李东生接受21世纪经济报道记者采访时谈道：“我们在印刷打印柔性OLED方向已经跟进了将近六年，在广州也建了4.5代的线，这个项目也成为印刷柔性显示的国家创新中心。同时看到日本的JOLED今年新建的一条5.5的线已经开始批量供应，这回投资JOLED是看到它技术方面成熟，投资能够得到回报。另外一方面是参与它的业务发展。JOLED也承诺一些新技术的引进，大家共享一些技术。这对全新的下一代项目的发展能够大大降低技术风险，我们规划的是8.5代线，和日本JOLED是互补。”

　　京东方、TCL、天马争霸液晶市场

　　眼下市场上的收购悬念，还有中电熊猫和LG的中国液晶产线。有多位业内人士向记者表示，中电熊猫的接盘者中，目前来看京东方比TCL科技的可能性会更大一些，而LG的产线今年暂时没有出售计划。

　　不论最终收购者是谁，在液晶产业中，中国企业已经登顶，其中在TV液晶市场上，京东方和TCL科技平分秋色，在手机液晶市场上，京东方、天马占据第一梯队。若之后夏普整合了JDI的手机产线，排名或发生变化。

　　首先从TV面板来看，2020年上半年LCD TV面板出货总体呈现萎缩，根据群智咨询(Sigmaintell)数据显示，上半年全球液晶电视面板出货规模达到1.27亿台，较去年同期大幅减少9.8%;面积上，受大尺寸化趋势拉动，降幅远低于数量基准，出货面积约7560万平万米，同比减少2.3%。

　　分区域来看，2020年上半年中国大陆面板厂表现强势，而韩国厂商的退出策略必然带来的是市场份额的快速收缩。受益于产能增长和韩厂退出因素的影响，中国大陆面板厂出货数量在全球市场份额达到55.5%，出货面积市场份额59%，同比分别增长9.3%和11.9%;韩国厂商则全面收缩，数量及面积份额分别较去年同期的28.3%和28.5%下降至18.8%和19.9%;中国台湾地区出货规模则保持相对稳定，但市场份额有所提升。

　　分厂商来看，群智咨询数据显示，京东方继续保持行业第一，上半年出货数量2300万台，同比减少16.5%，数量减少主要受G8.5 32英寸产出规模大幅收缩影响之外，TV产能重心也逐渐转向G10.5;TCL华星出货数量排名保持第二位，TV出货规模数量面积均呈现正增长，尤其出货面积大增42.9%，跃居面积排名第二。

　　TCL华星在收购了三星苏州厂后，TV面板出货量有机会超越京东方，北京迪显总经理崔吉龙向21世纪经济报道记者表示：“就2020年上半年看，BOE出货量22.5M，CSOT是20.9M，SDC的苏州厂上半年生产了大概5M的面板，单看上半年数据，CSOT加上苏州厂后可以超越，但是整体需要根据不同时间段进行判断。现在TCL华星稳坐第二位，未来京东方和TCL华星的占比会高于50%，2022年左右，BOE(京东方)+CSOT(华星)+HKC(惠科)，TV领域估计能占到70%。”

　　再看手机市场，在a-Si(非晶硅)液晶面板方面京东方处于领先地位，根据群智咨询数据，其上半年整体出货约1.6亿片，包括三星、华为、小米、OPPO、vivo等均为其主力客户;在TPS液晶面板上，天马微电子位列全球LTPS LCD智能手机面板出货首位，其客户结构稳定，包括三星、华为、OPPO、vivo、小米等品牌客户。与此同时，TCL华星也在LTPS LCD领域发力，随着收购推进以及各家产能释放，液晶领域的排位赛还将继续。