家电行业资本整合接连上演 格兰仕24亿要约收购惠而浦

　　8月25日晚间，惠而浦披露了格兰仕出具的要约收购方案。公告显示，这次要约收购股份数量为467527790股，占惠而浦已发行股份总数的61%，要约价格为5.23元/股，所需最高资金总额为24.45亿元。若此次收购顺利，格兰仕将成为惠而浦中国的控股股东。除了格兰仕，这两年家电行业资本业整合正不断上演。

　　收购各取所需

　　资料显示，2014年惠而浦中国入主合肥三洋，将具备优势的厨电业务注入上市公司。虽手握三洋、荣事达、帝度、惠而浦等四大品牌，惠而浦在中国市场的品牌认知度依然较弱，直接影响上市公司业绩表现。

　　近三年来，惠而浦营业收入连年下滑，归母净利润波动较大。2017年亏损0.97亿元，2018年短暂的扭亏为盈后，2019年再次转亏，且亏损幅度扩大至3.23亿元。今年上半年，惠而浦实现营业收入21.56亿元，盈利能力仍未见好转，归母净利润亏损1.16亿元。

　　有业内人士表示，在品牌受挫、业绩低迷的背景下，惠而浦谋求转型、资源整合以提振业绩的动力十足。格兰仕在要约收购报告书中也表示，后续将利用自身资源优势和业务经验，帮助上市公司提升管理效率，优化资源配置，增强持续盈利能力。

　　产业经济观察家梁振鹏梁振鹏称，格兰仕最大的优势在厨房电器领域，比如微波炉、蒸箱、烤箱等，但在空调、冰箱、洗衣机这种大的白色家电市场上，市场份额一直非常低;而惠而浦中国最优质的资产恰恰是占洗衣机、冰箱业务。格兰仕如果能将惠而浦中国收入麾下，就相当于拥有了国内一流的优质洗衣机生产线和研发力量，这可以补齐格兰仕的业务短板，加快打开市场局面。

　　公告显示，本次要约收购不以终止公司的上市地位为目的，可能导致上市公司控制权发生变更。业内人士认为，如果格兰仕收购惠而浦成功，或将把整个格兰仕集团的家电业务全都打包注入到上市公司里面，实现格兰仕整体上市。

　　借助资本化运作做强做大

　　家电行业观察家丁少将在接受信息时报记者采访时表示，从扩大规模的角度来看，不依靠资本的内生式增长，速度必然缓慢。从全球竞争来看，中国家电行业既有海尔、美的、海信这样的巨头，也有大量规模不大、竞争力不强的中小企业，通过资本整合的手段提升品牌集中度、实现做强做大，不失为一条捷径。

　　“对于当下的家电行业来说，无论是融资渠道还是资本运作方式，都更加成熟，在做大做强的过程中借助资本市场的力量会成为一种趋势。”丁少将指出。

　　此外，梁振鹏表示，家电行业与其他行业一样，发展越来越成熟，集中度越来越高。一般规模比较大的企业，通过并购、重组等各种方式来争夺市场份额，做强做大。这个市场未来会有更多品牌被淘汰出局，或者直接被别人收购。

　　格兰仕

　　公司创立于1978年，曾创出过亿元的轻纺工业区;1992年，从轻纺转入微波炉业，并迅猛赢得微波炉世界冠军;近十年来，格兰仕又开始突破微波炉领域，开始打造以微波炉、空调、冰箱、洗衣机、生活电器为核心的跨国白色家电集团。

　　家电业不断上演资本整合

　　●2019年6月美的集团以发行A股方式，换股吸收合并小天鹅;

　　●2019年年底，高瓴资本通过股权转让，从原控股股东格力集团手中接手了格力电器15%的股份，格力电器正式进入无实控人时代。

　　●海尔则选择了内部整合。今年7月份，海尔智家与海尔电器发布联合公告称，海尔智家拟通过发行H股加现金的方式私有化海尔电器，交易完成后，海尔电器将成为海尔智家全资子公司，并从香港联交所退市。

　　●海信集团则在今年5月份推动旗下海信电子控股公司进行混改，引入战略投资者，希望优化治理结构，形成更有竞争力的留住与引进人才的机制，从而激发企业活力、提升效率。